El 14 de diciembre, Singapur exhibió su postura sobre la política monetaria restrictiva y expresó su preocupación por el posible impacto inflacionario del aumento de los precios de la energía debido a los conflictos en el Medio Oriente. Esta medida se alinea con las expectativas del mercado y hace de Singapur el primer país asiático en adoptar una política monetaria restrictiva tras el estallido de la guerra en esa región.
El 14 de diciembre, Singapur exhibió su postura sobre la política monetaria restrictiva y expresó su preocupación por el posible impacto inflacionario del aumento de los precios de la energía debido a los conflictos en el Medio Oriente. Esta medida se alinea con las expectativas del mercado y hace de Singapur el primer país asiático en adoptar una política monetaria restrictiva tras el estallido de la guerra en esa región.
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) anunció que aumentará ligeramente la pendiente del rango de la tasa de cambio nominal efectiva (NEER), aunque el ancho del rango y el nivel central se mantendrán sin cambios. MAS indicó en un comunicado que 'los costos de energía importados por Singapur ya han aumentado', y que, incluso si la oferta en el Medio Oriente se recupera, los precios del petróleo podrían mantenerse altos durante un tiempo.
Expertos del sector financiero indicaron que Singapur utiliza un marco de política monetaria orientado al tipo de cambio, donde la MAS gestiona la NEER para estabilizar los precios. Un aumento en la pendiente del rango de la NEER sugiere que se permitirá una apreciación más rápida del dólar de Singapur, lo que reduciría los precios de los bienes importados, controlaría la inflación importada, pero también podría debilitar la competitividad de las exportaciones y enfriar la economía. Este efecto de apreciación del tipo de cambio para contener precios y demanda es similar al de los aumentos de tasas en otros países.
La MAS adoptó esta medida porque Singapur tiene una estructura económica altamente abierta, lo que facilita el libre movimiento de capitales, limitando así la efectividad de las políticas de tasas de interés. Además, la inflación tiende a ser en su mayoría importada, haciendo que el ajuste del tipo de cambio sea una herramienta política más eficaz y precisa.
Según una encuesta de Bloomberg, 15 de 18 economistas anticiparon la decisión de la MAS. Singapur ha utilizado tradicionalmente el tipo de cambio en lugar de la tasa de interés como su principal herramienta de ajuste de políticas. Las autoridades esperan que un indicador clave de la inflación subyacente aumente en las próximas temporadas y se mantenga en niveles altos.
Con esta acción, Singapur se convierte en una de las primeras economías de Asia en ajustar su política monetaria en respuesta a la guerra en Irán; en contraste, muchos otros bancos centrales de la región han permanecido inactivos mientras evalúan el impacto económico del conflicto en el Medio Oriente. La semana pasada, tanto el banco central de India como el de Corea del Sur mantuvieron sus tasas de interés sin cambios, esperando observar el impacto del aumento de los precios del petróleo en la economía.
La MAS había flexibilizado su política en enero y abril de 2025 para apoyar el crecimiento económico.
La MAS señaló que 'el PIB nacional en su conjunto podría disminuir de un crecimiento superior a la tendencia'. Al mismo tiempo, se espera que la producción real que excede la producción potencial también disminuya. Si la interrupción del suministro energético se prolonga, esto agravará la presión inflacionaria global y ralentizará aún más el crecimiento económico.
Además, el comercio global a través del estrecho de Ormuz prácticamente se ha estancado, y la escasez de insumos intermedios clave podría restringir la producción industrial.
La MAS advirtió que 'si las condiciones financieras globales se contraen aún más, o si las inversiones relacionadas con la IA experimentan una caída inesperada, esto podría agravar los riesgos de desaceleración del crecimiento económico.'
Extracto del artículo
- Singapur ha adoptado una política monetaria restrictiva en respuesta a la crisis en Medio Oriente.
- El precio del petróleo y la inflación son preocupaciones clave para la Autoridad Monetaria de Singapur.
- El enfoque de política monetaria de Singapur se centra en la gestión del tipo de cambio para estabilizar los precios.
