Debido a la resiliencia de la economía china ante los impactos de la guerra en Irán y la recuperación económica interna, algunos bancos anticipan que el yuan podría romper el patrón estacional de debilidad en el segundo trimestre. Además, Morgan Stanley ha rebajado sus proyecciones del PIB de China este año citando el impacto del aumento en los precios del petróleo.
Debido a que la economía china ha mostrado resiliencia frente al impacto de la guerra en Irán y la recuperación de la economía nacional, algunos bancos anticipan que el yuan podría romper el patrón de debilidad estacional del segundo trimestre.
Además, Morgan Stanley ha rebajado su previsión del PIB de China para este año, argumentando que está influenciada por el aumento de los precios del petróleo.
El yuan suele enfrentar presión de venta estacional en el segundo trimestre, ya que los viajeros chinos que salen al extranjero generan demanda para el intercambio de divisas, y las empresas que cotizan en Hong Kong convierten sus ganancias a moneda extranjera para pagar dividendos.
Sin embargo, la actual fuerza económica de China y su capacidad estratégica de autonomía en energía están contrarrestando estos factores estacionales negativos, permitiendo que el yuan se mantenga estable en medio de la volatilidad de otras divisas.
Eddie Cheung, estratega sénior de mercados emergentes de Oriental Bank, señala que tradicionalmente el yuan muestra un rendimiento más débil a mitad de año, pero esta vez puede no ser el caso debido al sólido apoyo de la demanda.
El yuan tuvo su mayor incremento anual desde 2020 el año pasado, y en lo que va de 2026, se ha convertido en una de las monedas con mejor desempeño en Asia.
En el primer trimestre de este año, el yuan se apreció casi un 3% frente a una cesta de divisas, marcando el mayor aumento trimestral desde finales de 2024.
El fortalecimiento del yuan es respaldado por un optimismo económico: incluso después del estallido de la guerra en Irán, el comercio y la manufactura de China han demostrado resiliencia en marzo.
Esta fuerza industrial, a su vez, ha contribuido a ampliar el superávit comercial de China y ha creado una discrepancia de valoración que los analistas consideran que debería cerrarse.
Zhang Weiqin, estratega sénior de mercados de Asia-Pacífico de BNY Mellon, prevé que el yuan se aprecie en 2025, aunque su valoración sigue siendo baja y atractiva, con una expectativa de normalización adicional del yuan.
La recuperación del crecimiento económico en China y el renovado interés de los inversores extranjeros están influyendo positivamente.
Además, la resiliencia del yuan aumenta el atractivo de los activos chinos como refugio en la región.
Las grandes reservas estratégicas de petróleo ayudan a proteger la economía china de los impactos de los precios de energía que enfrentan sus vecinos.
Alex Loo, estratega de TD Securities, menciona que el mercado está convencido de que con las grandes reservas de petróleo, China podrá atravesar esta crisis energética de Asia. Asimismo, la considerable escala de las reservas de divisas de China facilita la intervención en el mercado de divisas cuando sea necesario.
Morgan Stanley considera que los precios altos del petróleo seguirán afectando la economía china. En un informe publicado el día 7, la entidad rebajó su pronóstico de crecimiento del PIB para China en 2026 del 4.8% al 4.7%. No obstante, esta rebaja es la menor ajuste de pronóstico de crecimiento de Morgan Stanley en Asia, reflejando que China tiene flexibilidad para sustituir energía y ajustar políticas bajo un contexto de baja inflación.
Extracto del artículo
- Se espera que el yuan rompa la tendencia de depreciación estacional del segundo trimestre.
- Morgan Stanley ha ajustado a la baja las previsiones de GDP de China debido al aumento de los precios del petróleo.
- El yuan ha mostrado un rendimiento fuerte a pesar de la presión estacional y la incertidumbre global.
- Las reservas estratégicas de petróleo de China contribuyen a su estabilidad económica.
- El interés de los inversores extranjeros en China ha comenzado a volver.
