La guerra entre Estados Unidos e Irán ha llevado a una venta masiva en los mercados de Hong Kong, Seúl y Tokio, especialmente en el índice Kospi de Corea del Sur, que cayó un 12% en un solo día, el mayor descenso histórico, afectando a más de 800 acciones incluyendo gigantes como Samsung y SK Hynix.
La guerra entre Estados Unidos e irán ha llegado a su quinto día, generando una venta masiva en Hong Kong, Seúl y Tokio. El índice Kospi de corea del sur, que ya había caído un 7.2% el día anterior, se desplomó un 12% el 4 de enero, marcando la mayor caída diaria en su historia. Este índice incluye más de 800 acciones, de las cuales solo 10 terminaron en positivo; todas las grandes empresas, desde Samsung hasta SK Hynix y Hyundai, fueron afectadas.
A pesar de que las bolsas de Europa y Estados Unidos también tuvieron un cierre a la baja el día anterior, la situación en Asia fue aún más grave. Antes de esto, el mercado surcoreano había sido uno de los más destacados a nivel mundial, con un aumento de más del 48% hasta el 27 de febrero.
La columnista de Bloomberg, Shuli Ren, argumenta que los mayores perdedores económicos de los bombardeos estadounidenses en irán no son los índices como el S&P 500, sino todo el mercado bursátil del noreste asiático.
Ren señala que la presión de venta podría haber sorprendido a los inversores. Aunque el noreste asiático depende de las importaciones de petróleo y gas, en esta crisis de Medio Oriente, Europa debería verse más afectada por el colapso económico, a menos que el estrechamiento del Estrecho de Ormuz persista. Los países del noreste asiático tienen reservas de energía que ofrecen cierto margen; por ejemplo, se estima que Japón cuenta con reservas estratégicas de petróleo que durarían 254 días, y China tiene reservas de gas natural equivalentes a un año de importaciones del Medio Oriente.
Entonces, surge la pregunta: ¿por qué el mercado del noreste asiático es tan vulnerable? Ren explica que, generalmente, las caídas en el mercado están relacionadas con flujos de capital y no con fundamentos económicos. Antes de la crisis en Irán, grandes sumas de capital fluyeron hacia Asia, enfocándose en acciones de semiconductores y tecnología, ya que los inversores globales estaban cambiando su atención de las empresas de software a la infraestructura de inteligencia artificial (IA). Se sugiere que esta tendencia de inversión en IA fue la que sentó las bases para la caída de esta semana.
Hasta ahora, la mayoría de los intereses de inversión se han concentrado en la tecnología de hardware en Asia. Samsung y SK Hynix han sido consideradas en un ciclo superlativo que puede durar varios años, y ambas empresas han indicado que la escasez de chips de memoria persistirá hasta 2027. Las fuertes ganancias de TSMC también respaldan la idea de que proveedores de servicios en la nube de gran escala como Google, Amazon y Microsoft continuarán ampliando sus inversiones, lo que asegurará beneficios sustanciales para los proveedores asiáticos.
Por ende, el capital especulativo fluyó hacia estas pocas empresas ganadoras. En Estados Unidos, el ETF iShares MSCI Corea, que maneja 16 mil millones de dólares, recibió más de 1.2 mil millones de dólares en fondos la semana previa a los conflictos en Medio Oriente, estableciendo un récord en los 25 años de historia del fondo. En corea del sur, los inversionistas individuales que habían evitado históricamente acciones del índice KOSPI también comenzaron a comprar agresivamente, con el número de cuentas activas y operaciones de financiación alcanzando un máximo histórico.
Sin embargo, a medida que el conflicto en Irán continúa, el entusiasmo por la inversión comienza a decaer. El dólar se ha fortalecido repentinamente, lo cual debilita la atracción de inversiones en mercados emergentes. Además, hay preocupaciones de que el aumento de los precios de petróleo impulsará la inflación, lo que obligará al banco central surcoreano a aumentar las tasas de interés. Tasas de interés más altas en el mercado monetario aumentarán los costos de las operaciones de financiación.
Ren también tranquiliza a los inversionistas, sugiriendo que tal vez sea mejor ver esta venta como un reordenamiento doloroso, pero saludable, que ayudará a reducir el apalancamiento y a eliminar a los especuladores. Al final, los que permanezcan serán aquellos realmente interesados en los beneficios de las empresas y en valoraciones razonables. Después de todo, las expectativas de ganancias en Asia han aumentado mucho más que en Estados Unidos.
Este año, la inversión internacional diversificada se ha convertido en un tema principal, y las compañías de gestión de activos en todo el mundo buscan disminuir su dependencia de los activos estadounidenses. Sin embargo, los flujos de capital hacia el noreste asiático son tan concentrados que una crisis externa puede desencadenar una reversión abrupta. Lamentablemente, la venta de activos estadounidenses ya se ha transformado en una venta masiva de activos asiáticos.
Extracto del artículo
- La guerra entre Estados Unidos e Irán ha ocasionado un pánico en los mercados bursátiles de Asia.
- El índice Kospi de Corea del Sur sufrió una caída histórica del 12% en un solo día, afectando a la mayoría de sus acciones.
- La inversión en tecnología fue clave, pero ahora enfrenta presiones debido al fortalecimiento del dólar y la inestabilidad del precio del petróleo.
- La situación podría llevar a una revisión saludable del mercado, eliminando especuladores y enfocándose en empresas con fundamentos sólidos.
- La creciente dependencia de los mercados asiáticos de los activos estadounidenses los hace vulnerables a crisis externas.
