Con la escalada del conflicto en Medio Oriente y el aumento significativo de los precios internacionales del petróleo, el economista jefe de Nomura para China, Lu Ting, ha señalado que la baja dependencia externa de energía de China, junto con su abundancia de carbón y el desarrollo de energías renovables, podría mejorar la competitividad del sector manufacturero gracias a la ventaja en los costos de electricidad. Sin embargo, una posible debilidad en la demanda global podría contrarrestar este efecto positivo sobre las exportaciones chinas.
Con la escalada del conflicto en Medio Oriente y el aumento significativo de los precios internacionales del petróleo, el economista jefe de Nomura para China, Lu Ting, ha señalado que la baja dependencia externa de energía de China, junto con su abundancia de carbón y el desarrollo de energías renovables, podría mejorar la competitividad del sector manufacturero gracias a la ventaja en los costos de electricidad. Sin embargo, una posible debilidad en la demanda global podría contrarrestar este efecto positivo sobre las exportaciones chinas.
Lu Ting señaló recientemente en Caixin que China depende de las importaciones para el 73% de su petróleo y el 40% de su gas natural. De este modo, el 50% de las importaciones de petróleo y el 16% de las de gas natural se transportan a través del estrecho de Ormuz. A primera vista, China parece ser una de las economías más afectadas por estos problemas. Sin embargo, su dependencia total de energía externa es solo del 16%, significativamente más baja que la mayoría de las economías industriales asiáticas.
Por un lado, China tiene una gran producción de carbón y capacidad de extracción redundante, y el rápido desarrollo de la energía nuclear y renovable también ayuda. En el total de consumo energético de China, el petróleo representa aproximadamente el 18% y el gas natural solo el 8%. Así, la proporción de su consumo energético relacionado directamente con las importaciones del estrecho de Ormuz es bastante baja.
Además, según datos de la Agencia Internacional de Energía, la electricidad ha aumentado su participación en el consumo final de energía a nivel global, pasando del 17.6% en 2010 al 21.2% en 2023, con un aumento aún más notable en el sector industrial. En la región de Asia-Pacífico, el consumo de electricidad industrial en China ha aumentado en 13.3 puntos porcentuales hasta alcanzar el 35.3%. Corea del Sur y Taiwán, altamente concentrados en la fabricación de semiconductores, tienen participaciones de consumo eléctrico industrial del 50.9% y el 54.8%, respectivamente. Por lo tanto, el costo, la fiabilidad y la estabilidad de la electricidad se han convertido en factores clave que determinan la competitividad de las exportaciones.
El análisis indica que cualquier economía que dependa en gran medida de LNG importado o petróleo para la producción de electricidad enfrentará problemas de precios altos y potencial escasez de electricidad. En este contexto, el sistema eléctrico de China es casi autosuficiente en su fuente primaria de energía, y el sector de generación de electricidad apenas utiliza gas natural o petróleo, dependiendo principalmente del carbón extraído en China y manteniendo una capacidad de reserva adecuada. Al mismo tiempo, está logrando un rápido avance en la energía eólica, solar y nuclear.
Con estas ventajas, las empresas exportadoras chinas podrían ganar una nueva ventaja competitiva en medio de la crisis de suministro energético más grave de las últimas décadas. Si la interrupción del estrecho de Ormuz persiste hasta la segunda mitad del año, esta ventaja podría volverse más pronunciada. Nomura había estimado previamente que el crecimiento de las exportaciones chinas moderaría del 5.5% en 2025 al 4.0%, y la actual crisis energética podría presentar un riesgo significativo de aumento en esta previsión.
Sin embargo, el artículo también advierte que la contracción de la demanda global provocada por el impacto energético podría contrarrestar parcialmente esos beneficios. Si la crisis persiste a largo plazo, el impacto negativo de la caída en el consumo global podría superar la ventaja en el costo de electricidad de China, lo que llevaría a una desaceleración en el crecimiento de las exportaciones. Además, desde la perspectiva de la demanda interna, el aumento de los precios de la energía inevitablemente se trasladará a los precios de venta de productos en China, incluyendo gasolina y diésel, reduciendo así la demanda interna.
Extracto del artículo
- China tiene una baja dependencia externa de energía, lo que mejora su competitividad en manufactura.
- El 73% del petróleo y el 40% del gas natural de China provienen de importaciones, pero su dependencia total de energía externa es solo del 16%.
- Con un alto nivel de producción de carbón y avances en energía renovable, China podría beneficiarse durante la crisis energética.
- El aumento en los precios de la energía y la posible caída de la demanda global podrían contrarrestar los beneficios de los costos bajos de energía en China.
- El aumento de los precios energéticos se trasladará a los costos de productos en el mercado interno, lo que podría disminuir la demanda interna.
