La guerra en Medio Oriente añade incertidumbres a las proyecciones de tasas de interés de los bancos centrales globales. Los últimos datos muestran una inesperada aceleración de la inflación en la zona euro, lo que ha llevado a prever una probabilidad del 50% de que el BCE suba las tasas este año, mientras que el Banco de Japón, que se esperaba que aumentara las tasas este mes, ahora podría esperar.
El conflicto en Medio Oriente se está extendiendo, lo que añade variables a las perspectivas de tasas de interés de los bancos centrales globales. Los últimos datos publicados muestran que la inflación en la zona euro ha acelerado inesperadamente, lo que ha llevado a que el mercado eleve la probabilidad de un aumento de tasas por parte del BCE al 50%. Originalmente se esperaba que el Banco de Japón, que había señalado un aumento de tasas este mes, también considere mantenerse en pausa.
La oficina de estadísticas de la UE anunció el 3 de febrero que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 1.9% en comparación con el año anterior, superando el aumento del 1.7% de enero. Aunque está ligeramente por debajo del objetivo del 2% del BCE, se encuentra por encima de las expectativas del mercado de 1.7%. El IPC subyacente, excluyendo alimentos y energía, también aceleró inesperadamente al 2.4%, con un notable aumento en la inflación del sector servicios del 3.4%.
El BCE actualmente tiende a mantener las tasas en un 2% por un tiempo, pero el conflicto en Medio Oriente, que perturba el mercado energético, está incrementando los riesgos existentes. El economista jefe del BCE, Philip Lane, expresó en una entrevista con el Financial Times que una guerra prolongada en Medio Oriente y el descenso continuo en el suministro de petróleo y gas de la región podrían llevar a un aumento significativo de la inflación en la zona euro y a una caída brusca de la producción.
El mercado ahora espera que el BCE tenga un 50% de probabilidad de aumentar las tasas en 25 puntos básicos este año. El mercado de swaps anticipó el 2 de febrero que el BCE podría disminuir las tasas en 1 punto básico este año, mientras que la semana pasada incluso se pronosticó una disminución de 10 puntos básicos.
Al mismo tiempo, Reuters informa que, según personas cercanas, la nueva volatilidad en el mercado provocada por el conflicto en Medio Oriente aumenta la probabilidad de que el Banco de Japón no suba las tasas en marzo. El único factor que podría llevar al BoJ a aumentar las tasas en su reunión de este mes sería una fuerte devaluación del yen. Tras el estallido de la guerra en Medio Oriente, el yen se devaluó rápidamente, alcanzando el 3 de febrero un mínimo de 157.97.
Se afirma que el BoJ necesita tiempo para evaluar a fondo los efectos de las medidas de aumento de tasas previas y el último conflicto en Medio Oriente sobre la economía y los precios. En sus declaraciones del 2 de febrero, el vicepresidente del BoJ, Masayoshi Amamiya, no insinuó un cambio de política, lo que resultó en una disminución de las expectativas de un aumento en marzo. Katsuhito Inoue, estratega senior de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, cree que si el yen sigue debilitándose, abril sería el momento más probable para el siguiente aumento de tasas.
El enfoque del mercado también está en la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), donde los operadores están preparando el terreno para que la Fed 'mantenga las tasas altas durante un tiempo más prolongado'. El mercado de futuros ha pospuesto la próxima reducción de tasas de la Fed hasta septiembre, previendo una disminución de aproximadamente 50 puntos básicos antes de fin de año. D. Troiano, director gerente de Mischler Financial Group, opina que, dada la guerra en Medio Oriente, los precios del petróleo y gas claramente serán un gran problema, lo que podría retrasar los planes de disminución de tasas de la Fed.
El mismo día, el presidente del Banco de Australia (RBA), Philip Lowe, también advirtió que si los funcionarios de decisión sobre tasas consideran que hay un riesgo de que las expectativas de inflación se descontrolen, podría haber un aumento de tasas este mes, instando al mercado a mantenerse alerta. El mercado originalmente esperaba que el RBA esperara hasta el 29 de abril para después de la publicación del informe del IPC del primer trimestre antes de decidir si vuelve a aumentar las tasas en la reunión de políticas del 5 de mayo, pero ahora, dado que el conflicto en Medio Oriente podría causar impactos en la oferta y la inflación ya está en niveles elevados, el riesgo de que las expectativas de inflación comiencen a aumentar está aumentando.
Extracto del artículo
- El conflicto en Medio Oriente afecta las proyecciones de tasas de interés de los bancos centrales globales.
- La inflación en la zona euro ha acelerado inesperadamente, lo que eleva las expectativas de un aumento de tasas por parte del BCE al 50%.
- Se estima que el Banco de Japón podría no subir tasas en marzo debido a la volatilidad del mercado causada por el conflicto.
- Los operadores del mercado se preparan para que la Reserva Federal mantenga tasas altas durante un periodo prolongado.
- El Banco de Australia advierte sobre posibles aumentos de tasas si la inflación continúa elevándose.
