El rendimiento del mercado global de deuda ha cambiado de positivo a negativo en 2026, mostrando que el aumento constante del precio del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación, lo que ha llevado a una presión de venta en el mercado de ingresos fijos.
El rendimiento del mercado global de deuda ha cambiado de positivo a negativo en 2026, mostrando que el aumento constante del precio del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación, lo que ha llevado a una presión de venta en el mercado de ingresos fijos.
El índice de bonos de Bloomberg, que rastrea bonos gubernamentales y corporativos de grado de inversión, ha visto desaparecer las ganancias acumuladas desde el inicio del año, quedando plano. Con el precio del petróleo internacional superando los 100 dólares por barril, la presión de venta en el mercado de deuda continuó hasta el 12 de febrero. Hasta el 27 de febrero, el índice había alcanzado un aumento del 2.1% este año, pero el ambiente del mercado se deterioró rápidamente tras el ataque del presidente Trump a Irán el mes pasado.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. han alcanzado este mes sus niveles más altos en varios meses, reflejando que los inversores están reevaluando el riesgo de que el conflicto en el Medio Oriente se amplíe. Muchos administradores de fondos apuestan a que la presión inflacionaria superará los factores positivos de refugio en la deuda soberana.
Al mismo tiempo, los inversores en bonos corporativos están aumentando su vigilancia sobre el mercado de crédito privado, ya que Morgan Stanley y Cliffwater han restringido el rescate de ciertos fondos privados, lo que ha debilitado aún más la confianza del mercado.
Los precios de la energía están aumentando considerablemente, lo que ha profundizado las preocupaciones de los inversores sobre el entorno inflacionario. Las economías que dependen de la importación de energía podrían enfrentar aumentos inflacionarios más significativos, lo que llevaría a que los bonos emitidos por esos países no tengan un rendimiento competitivo. Esto se refiere a los bonos del Reino Unido y Europa.
Otro factor que mantiene despiertos a los inversores es que la guerra eleva el déficit fiscal gubernamental, creando presiones a la baja en los precios de los bonos a largo plazo. El rendimiento del bono del gobierno de EE. UU. a 30 años ha alcanzado alrededor del 4.90%, el nivel más alto en un mes, mientras que los rendimientos de los bonos a largo plazo en el Reino Unido, Alemania, Australia y Japón también han aumentado.
Para los inversores, el costo de la guerra, sumado a las preocupaciones ya existentes sobre el gran déficit, los lleva a exigir mayores rendimientos de los bonos a largo plazo. Además, la presión inflacionaria causada por el aumento de los precios de la energía ha intensificado la volatilidad en el mercado de ingresos fijos.
El socio gerente de Winshore Capital Partners, Hu Gang, comentó: “Las tasas a largo plazo son relevantes para la narrativa fiscal y la credibilidad del gobierno. Esto refleja la expectativa del mercado de que Trump tendrá que gastar para cubrir el costo de la guerra y subsidiar a los consumidores debido al aumento de los precios del petróleo.”
La atención del mercado también se ha centrado en las proyecciones de tasas de interés del banco central. Se espera que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga las tasas sin cambios la próxima semana, pero si los precios continúan aumentando, podría ser más difícil para la Fed reducir las tasas en los próximos meses. Goldman Sachs ha pospuesto su pronóstico sobre el próximo recorte de tasas de la Fed hasta septiembre.
Mientras tanto, el diferencial entre los bonos corporativos y gubernamentales globales se mantiene cerca de sus niveles más altos desde junio del año pasado.
El índice de bonos de grado de inversión en dólares de EE. UU. cayó el 11 de febrero, afectado por la fría recepción del mercado ante la emisión de bonos corporativos de 25 mil millones de dólares por parte del proveedor de software Salesforce.
Además, los datos de Bloomberg muestran que otros índices que rastrean los bonos gubernamentales globales y bonos corporativos de grado de inversión también han retrocedido en su totalidad.
Sin embargo, el director de inversiones de Torica Capital en Sydney, Li Leymont, opina que no es necesario ser demasiado pesimista sobre las perspectivas a largo plazo de los bonos. Dijo: “La historia muestra que el aumento de los precios del petróleo provocado por la guerra no durará mucho.”
Extracto del artículo
- El aumento de los precios del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación en el mercado de deuda global.
- El índice de bonos de Bloomberg ha eliminado las ganancias acumuladas desde el inicio del año debido a la presión de venta en el mercado.
- Los inversionistas están reevaluando el riesgo de un conflicto en el Medio Oriente, lo que ha llevado a un aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU.
- La guerra ha incrementado el déficit fiscal y empujado a los inversores a exigir mayores rendimientos de los bonos a largo plazo.
- Los mercados esperan que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés invariables, pero la presión inflacionaria podría complicar futuras reducciones.
