El conflicto en Oriente Medio ha intensificado la llegada de fondos de refugio, lo que llevó al Banco Nacional Suizo a elevar su disposición a intervenir en el mercado de divisas para frenar la rápida apreciación del franco suizo, aunque esto podría generar nuevos conflictos comerciales y de tipo de cambio con Estados Unidos.
La situación en Oriente Medio se ha intensificado y los fondos de refugio están fluyendo hacia Suiza. El jueves, el Banco Nacional Suizo (SNB) se manifestó, indicando una mayor disposición para intervenir en el mercado cambiario para frenar la rápida apreciación del franco suizo, aunque esta acción podría provocar nuevamente disputas sobre comercio y tipo de cambio con Estados Unidos.
Como se esperaba, el Banco Nacional Suizo mantuvo la tasa de interés de referencia en 0%, pero los funcionarios de decisión señalaron: 'Dada la situación de conflicto en Oriente Medio, la disposición del SNB para intervenir en el mercado de divisas ha aumentado' y con esto buscan 'combatir la rápida y excesiva apreciación del franco suizo, ya que esto pondría en peligro la estabilidad de precios en Suiza.'
El franco suizo, ampliamente considerado como una moneda de refugio, ha continuado fortaleciéndose ante la agitación del mercado. Desde el año pasado, se ha apreciado frente al dólar, euro y libra esterlina; sin embargo, esta fortaleza está generando presión deflacionaria sobre la economía suiza y debilitando su competitividad en exportaciones. La inflación en Suiza es solo del 0.1%, y si se busca atenuar el tipo de cambio a través de recortes en las tasas de interés, podría regresarse a la política de tasas de interés negativas que duró siete años, la cual tiene una aceptación política y de mercado limitada.
La alternativa del banco central es vender francos suizos y comprar divisas extranjeras (normalmente euros y a veces dólares) para influir en el tipo de cambio. Sin embargo, esto podría desencadenar nuevas disputas comerciales. El año pasado, Estados Unidos impuso aranceles de hasta el 39% a Suiza, atribuyendo esto a 'manipulación de divisas y barreras comerciales'. A pesar de que ambas partes acordaron reducir los aranceles al 15% el año pasado, el gobierno de Trump inició la semana pasada una investigación bajo la 'Sección 301' contra 16 socios comerciales, incluida Suiza. Si se determina que la política es irrazonable y discriminatoria, lo que impondría una carga sobre los negocios estadounidenses, EE. UU. aún podría imponer una nueva ronda de restricciones comerciales.
El economista de UBS, Maxime Botteron, considera que el Banco Nacional Suizo 'probablemente ya ha intervenido'. El SNB enfatiza que las acciones están destinadas a mantener la estabilidad de precios y condiciones monetarias adecuadas, y no para crear ventajas injustas en las exportaciones.
Extracto del artículo
- La intervención del Banco Nacional Suizo busca frenar el aumento excesivo del franco suizo.
- La fortaleza del franco suizo está generando presiones deflacionarias en la economía suiza.
- El reciente conflicto en Oriente Medio ha llevado a un aumento en la demanda de refugio seguro.
- Las tensiones comerciales con EE. UU. podrían intensificarse debido a las acciones del SNB.
- Se considera que el SNB podría regresar a una política de tasas de interés negativas.
