A medida que aumenta la confianza del mercado en el papel central de Asia en el auge de la IA, los inversores están regresando a la lógica de operaciones anteriores a la guerra, apostando por que el desempeño del mercado asiático superará al estadounidense.
A medida que aumenta la confianza del mercado en el papel central de Asia en el auge de la IA, los inversores están regresando a la lógica de operaciones anteriores a la guerra, apostando por que el desempeño del mercado asiático superará al estadounidense.
Fidelity International, Nomura International Wealth Management y estrategas de JPMorgan han reafirmado su optimismo sobre Asia, citando el optimismo impulsado por la IA, valoraciones relativamente más atractivas y un mayor potencial de crecimiento en ganancias.
Las acciones asiáticas inicialmente se quedaron atrás de las estadounidenses al comienzo del conflicto en Irán, pero luego experimentaron un fuerte rebote. El índice MSCI Asia-Pacífico ha aumentado un 14% este mes, superando al S&P 500, que subió un 9.9%. Los centros tecnológicos de Asia han mostrado resistencia, indicando que el ciclo de gastos de capital en IA se está desacoplando gradualmente de la economía en general.
Charu Chanana, estratega jefe de inversión en Saxo Markets, declaró: 'El rendimiento superior de Asia en relación con Estados Unidos se está convirtiendo en una narrativa de inversión más convincente. A pesar de que la economía global sigue sin una dirección clara, el capital necesita un hogar, y la elección actual es la IA; Asia sigue siendo el núcleo de esta transacción.'
La confianza en el liderazgo continuo de Asia también proviene de la ampliación de las expectativas de crecimiento. Datos de Bloomberg muestran que los analistas estiman que el índice KOSPI de Corea del Sur y el índice ponderado de Taiwán verán un crecimiento de las ganancias por acción de 212% y 58% respectivamente en los próximos 12 meses, muy por encima del 24% del S&P 500.
A pesar de que las acciones asiáticas han subido notablemente, la valoración general sigue siendo baja, con un PER estimado de aproximadamente 14 veces, por debajo de las 21 veces de las acciones estadounidenses.
El aspecto de capital también apoya esta tendencia. En abril, entraron aproximadamente 13 mil millones de dólares en mercados emergentes asiáticos (excluyendo China), estableciendo un posible récord de ingreso mensual en más de dos años.
Los informes de ganancias de las empresas refuerzan aún más esta visión. Impulsados por la demanda de IA, los fabricantes de chips SK Hynix, TSMC y Samsung Electronics han reportado resultados sólidos. Además, el nuevo modelo de DeepSeek de China también ha elevado las expectativas del mercado acerca de su progreso técnico.
BNP Paribas anticipa que el impulso de las acciones tecnológicas continuará hasta finales de 2026, antes de que las previsiones de ganancias muestren una desaceleración evidente, manteniendo el mercado del noreste asiático en una posición de fortaleza relativa.
Sin embargo, los riesgos persisten. El índice MSCI de Asia aún no ha recuperado completamente las pérdidas desde el conflicto en Irán, mientras que el S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos. El mercado también está atento a la dependencia de Asia de las grandes empresas de la nube, lo que hace que el desempeño alcista sea muy sensible a los informes financieros de gigantes tecnológicos estadounidenses como Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Microsoft.
No se han observado señales de desaceleración en la inversión hasta el momento. Las principales empresas de la nube continúan enviando señales de que mantendrán su inversión en servidores, centros de datos y computación de IA, lo que explica por qué los inversores tienden a ignorar los riesgos a corto plazo.
George Efstathopoulos, gerente de cartera en Fidelity International, afirmó: 'Noreste de Asia parece estar en una mejor posición. Aunque el crecimiento en EE.UU. sigue siendo resiliente, el capital se está reajustando, moviéndose de la recompra de acciones hacia el gasto de capital, y esas inversiones a menudo fluyen hacia la cadena de suministro de Asia, como acciones de medianas empresas en China y chips de memoria en Corea del Sur.'
La debilidad del dólar también ha brindado apoyo a las acciones asiáticas. Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, afirmó que si el conflicto se acerca a su fin, las tendencias anteriores como la debilidad del dólar podrían regresar, impulsando el desempeño de los mercados no estadounidenses por encima de las acciones estadounidenses. Invesco también comparte una perspectiva similar.
Julia Wang, directora de inversiones para el noreste de Asia en Nomura International Wealth Management, señaló que, en el mediano plazo (más de tres meses), 'con el avance de la IA en su próxima fase de desarrollo, Asia, debido a su posicionamiento, todavía tiene la oportunidad de continuar superando a EE.UU.'
Extracto del artículo
- Los inversores están volviendo a apostar por el desempeño de las acciones asiáticas frente a las estadounidenses debido al optimismo en torno a la IA.
- Los analistas prevén un crecimiento significativo en las ganancias de los índices bursátiles de Corea del Sur y Taiwán, superando al S&P 500.
- Las acciones asiáticas, aunque han subido, aún presentan una valoración inferior en comparación con las estadounidenses.
- La entrada de capital en los mercados emergentes asiáticos muestra señales de fuerte interés inversor.
- Los riesgos persisten, especialmente debido a la dependencia del mercado asiático de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses.
