La guerra en el Medio Oriente ha provocado un aumento en los precios del petróleo y del oro, y un aumento en la aversión al riesgo global, pero el mercado estadounidense no ha sufrido un colapso significativo. ¿Por qué? Los analistas señalan que los inversores aún se centran en las ganancias corporativas y las perspectivas de crecimiento, ya que el conflicto no ha cambiado fundamentalmente el mercado.
La guerra en el Medio Oriente se intensifica, con precios del petróleo y del oro en aumento y un clima global de aversión al riesgo que se eleva; sin embargo, el mercado estadounidense no ha caído drásticamente. ¿Por qué? Los analistas indican que los inversores siguen enfocados en las ganancias empresariales y las perspectivas de crecimiento, y que el conflicto hasta ahora no ha alterado las bases del mercado.
En primer lugar, la experiencia histórica muestra que el conflicto geopolítico tiene a menudo un impacto negativo a corto plazo pero positivo a largo plazo. Carson Group analizó 40 eventos geopolíticos significativos durante los últimos 85 años, desde la invasión alemana de Francia durante la Segunda Guerra Mundial hasta el ataque de Irán a Israel en abril de 2024, y descubrió que el índice S&P 500, en promedio, cae un 0.9% un mes después del evento, pero se eleva un 3.4% seis meses después. Ryan Detrick, estratega jefe de mercado, señala que la mayoría de las crisis geopolíticas suelen ser absorbidas por el mercado en un plazo de seis meses.
En segundo lugar, el 20 de marzo se conoce como el 'Día de las Tres Brujas' del trimestre. Citadel estima que alrededor de 5 billones de dólares en productos derivados vencerán, lo que representa aproximadamente el 35% de las posiciones abiertas. Scott Rubner, un antiguo estratega de Goldman Sachs y ahora estratega de Citadel, analiza que con el vencimiento de contratos, los creadores de mercado ajustarán sus posiciones de cobertura, lo que podría brindar un impulso alcista al mercado de acciones.
En tercer lugar, la compra por parte de los inversores minoristas sigue siendo una fuerza importante para el apoyo del mercado. Vanda Research indica que este año, la fuerza de compra de los minoristas en los días de caída del mercado es 2.5 veces mayor que en los días de aumento. En enero, el flujo de capital de los minoristas alcanzó un récord mensual, y en febrero se mantuvo en niveles altos.
Además, EE. UU. ha comenzado a reembolsar impuestos recientemente. Debido a la reforma fiscal de la administración Trump, se espera que el total de reembolsos sea excepcionalmente alto, y parte de esos fondos podría invocarse en activos de riesgo como acciones; además, los datos históricos muestran que marzo y abril suelen ser meses favorables para el mercado; este 'agua fresca' podría ser un impulso en la próxima fase.
Rubner también señala que la demanda de opciones de protección contra caídas es actualmente alta, pero las posiciones extremadamente largas suelen indicar que el mercado podría revertir la tendencia. Cuando todo el mundo se está centrándose en protegerse de caídas, cualquier buena noticia podría llevar a los operadores a cerrar sus posiciones de cobertura, creando una presión alcista.
Extracto del artículo
- La historia muestra que los conflictos geopolíticos suelen tener un impacto a corto plazo, pero un crecimiento a largo plazo en el mercado.
- Se prevé una gran liquidación de derivados que podría generar un impulso alcista en el mercado de valores.
- Los inversores minoristas continúan comprando en los bajos, lo que ayuda a sostener el mercado.
- El reembolso de impuestos en EE. UU. podría influir en la compra de activos de riesgo.
- La alta demanda de opciones de protección contra caídas puede indicar que podría haber un cambio en la tendencia del mercado.
