Por qué el excelente rendimiento de Nvidia decepcionó a los inversores: 3 razones clave

Nvidia informó resultados sorprendentes para el último trimestre y sus proyecciones para esta temporada superaron las expectativas del mercado; sin embargo, tras el cierre del miércoles (25), las acciones de Nvidia subieron un 4% en un momento, pero luego...

Nvidia presentó resultados destacados en el último trimestre y sus previsiones para el próximo trimestre también superaron las expectativas del mercado. El precio de las acciones subió hasta un 4% tras el cierre del mercado el miércoles 25; sin embargo, a medida que comenzaba la conferencia sobre resultados entre los ejecutivos de Nvidia y los analistas, las acciones comenzaron a retroceder, llegando a cero y luego cayendo un 1%, para después recuperarse y mantenerse en equilibrio. Este comportamiento reflejó que, aunque el informe financiero es sólido, no logró disipar completamente las recientes dudas de los inversores sobre una posible burbuja de IA.

En primer lugar, parte de la inquietud del mercado provino de que Nvidia no proporcionó más detalles sobre su anterior proyección de que los ingresos combinados de los chips de IA Blackwell y Rubin superarían los 500 mil millones de dólares, lo que decepcionó a algunos en Wall Street.

Según analistas de Bloomberg, los ingresos de la unidad de redes de Nvidia en el último trimestre superaron las expectativas en casi 2 mil millones de dólares, siendo el principal motor detrás de los resultados mejor de lo previsto en el área de centros de datos; excluyendo esta parte, los resultados generales solo estuvieron en línea con lo esperado. El mercado esperaba una revisión al alza de la previsión de ingresos de 500 mil millones de dólares de los chips Blackwell y Rubin presentada el año pasado por Nvidia, pero no hubo una actualización significativa, lo que ejerció presión sobre la cotización de la acción.

En segundo lugar, aunque el informe de Nvidia superó la media de las previsiones del mercado, fue difícil alcanzar las "expectativas extremadamente altas" de algunos. Aunque Nvidia pronosticó ingresos de aproximadamente 78 mil millones de dólares para este trimestre, cifra superior a la estimación promedio de los analistas de 72.800 millones de dólares, algunas expectativas llegaban a casi 80 mil millones, lo que resalta que Nvidia debe sorprender para realmente sobresalir. Está claro que la previsión de la empresa no logró ofrecer la gran sorpresa que algunos esperaban.

En tercer lugar, el negocio en China continental es incierto. La directora financiera, Colette Kress, señaló al inicio de la conferencia que los competidores chinos “están avanzando” y que, a largo plazo, esto podría perturbar la industria global de la IA. Esta declaración también debilitó el impulso de las acciones de Nvidia.

Hasta ahora, el regreso de Nvidia al mercado de China continental ha sido limitado. Nvidia informó que en febrero obtuvo la autorización de las autoridades estadounidenses para realizar pequeños envíos de chips H200 a algunos clientes, pero no está claro si las autoridades de Pekín aprobarán estos envíos. Por el momento, Nvidia todavía no ha generado ingresos a partir de la autorización para el H200.

Sorprendentemente, durante la conferencia de resultados no se hicieron preguntas sobre el tema de China continental; los analistas se centraron en la sostenibilidad de los márgenes de beneficio y en la capacidad de generación de efectivo de los operadores de servicios en la nube a gran escala (hyperscalers). El CEO Jensen Huang destacó la capacidad de innovación y la mejora continua en el rendimiento de la compañía, subrayando que estos factores son clave para mantener la rentabilidad. También mencionó la “tremenda” demanda de IA y que las aplicaciones de IA de tipo agente están alcanzando un punto de inflexión, lo que señala el inicio de grandes oportunidades.

Aun así, ahora los inversores parecen más cautelosos respecto a las perspectivas dibujadas por los ejecutivos del sector tecnológico. El retroceso de las acciones de Nvidia en el mercado posterior al cierre muestra que su informe financiero fue suficiente para mitigar parte de la “preocupación por la IA”, pero aún no generó el fuerte impulso que algunos inversores esperaban y que sería necesario para una gran recuperación de las acciones tecnológicas.