Los legisladores estadounidenses cuestionan la manipulación del mercado en las IPO de empresas chinas y exigen documentación de tres suscriptores

En los últimos años, numerosas empresas chinas de pequeño y mediano valor han sido objeto de casos de manipulación de mercado y fraude tras su listado en EE. UU. La Cámara de Representantes de EE. UU. ha contactado a tres suscriptores para que proporcionen información sobre las IPO de estas empresas y las acusa de engañar a los inversores estadounidenses mediante la manipulación del mercado.

En los últimos años, numerosas empresas chinas de pequeño y mediano valor han sido objeto de casos de manipulación de mercado y fraude tras su listado en EE. UU. La Cámara de Representantes de EE. UU. ha contactado a tres suscriptores para que proporcionen información sobre las IPO de estas empresas y las acusa de engañar a los inversores estadounidenses mediante la manipulación del mercado.

Según un informe de Caixin, las cartas enviadas por los miembros principales de la comisión, Ro Khanna y John Moolenaar, señalan que este tipo de manipulación de mercado se manifiesta principalmente en la práctica de 'ramp-and-dump' después de la salida a bolsa, lo que resulta en que los inversores minoristas compren a precios altos, solo para ver cómo el valor de las acciones cae más del 90% en poco tiempo. Instituciones financieras estadounidenses facilitan este tipo de comportamiento de manipulación.

Las tres casas de suscripción involucradas son D. Boral Capital, Dominari Securities y Revere Securities, que son pequeños corredores o boutiques de banca de inversión en el mercado estadounidense. Desde 2020, el número de IPOs de acciones chinas suscritas por estas tres empresas ha sido de 30, 29 y 40 respectivamente, y se observó que más de 30% de estas IPOs mostraron signos de manipulación post-IPO.

De acuerdo con información pública de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), las acciones de empresas como China Everbright Digital Holdings, Rayter Holdings, CCSC Technology International Holdings y Puhua Biotechnology están bajo sospecha de manipulación de precios y fueron suscritas por estas tres casas.

Las casas de suscripción deben responder completamente y proporcionar documentación antes del 13 de marzo, incluidos sus procedimientos de debida diligencia en la suscripción de valores de emisores extranjeros y detalles de cada IPO de empresas chinas desde el 1 de enero de 2020. Esto incluye toda la información sobre cuentas nominadas, control no divulgado, fuentes de fondos inusuales, y registros de monitoreo relacionados con transferencias desde Hong Kong y China. Si no responden a tiempo, la comisión tomará medidas coercitivas.

Caixin señala que en los últimos años ha habido un aumento en los casos de manipulación de mercado y fraude en las empresas chinas de pequeño y mediano valor que cotizan en EE. UU. Entre agosto de 2022 y septiembre de 2025, casi el 70% de las transacciones sospechosas enviadas por Nasdaq a la SEC o FINRA están relacionadas con acciones chinas, a pesar de que estas representan solo el 10% de todas las empresas que cotizan en Nasdaq.

Recientemente, Securities Times citó datos de Deloitte que muestran que en 2025, 63 empresas chinas se listarán en EE. UU., recaudando aproximadamente 1.12 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 7% en el número de nuevas acciones en comparación con las 59 del 2024, aunque el monto de financiamiento ha disminuido en un 41% desde los 1.91 mil millones de dólares. Esto indica una tendencia en la que las IPOs chinas en EE. UU. muestran un aumento en cantidad pero una reducción en escala, con una recaudación promedio de menos de 20 millones de dólares, muy por debajo de los niveles de años anteriores.