La ruptura de las negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán dirige la atención del mercado de bonos hacia la inflación y refuerza las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo. La rentabilidad de los bonos a 10 años de Japón alcanza su nivel más alto desde 1997, mientras que las tasas de Australia y Nueva Zelanda también suben por lo menos 6 puntos básicos.
La ruptura de negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán dirige la atención del mercado de bonos hacia la inflación, reforzando la expectativa de mantener tasas de interés altas por más tiempo. La rentabilidad de los bonos a 10 años de Japón sube a su nivel más alto desde 1997, mientras que las tasas de Australia y Nueva Zelanda también aumentan al menos 6 puntos básicos. La rentabilidad de los bonos a 10 años de EE.UU. incrementa 3 puntos básicos y alcanza el 4.35%.
La rentabilidad de los bonos a largo plazo de Japón aumentó 5.5 puntos básicos el lunes, alcanzando el 2.49%, un récord en 29 años. La decisión de EE.UU. de bloquear el estrecho de Ormuz hace que los precios del petróleo se disparen, intensificando las expectativas de un aumento en las tasas del Banco de Japón.
Antes de esto, el 2.44% había sido un importante techo para la rentabilidad de los bonos japoneses, apareciendo por última vez en 1998, cuando el Ministerio de Finanzas de Japón detuvo la compra de bonos.
El aumento del precio del petróleo genera dudas sobre la inflación, lo que lleva a un aumento en la rentabilidad de los bonos a largo plazo de Japón. A medida que los inversores anticipan un aumento en las tasas por parte del Banco de Japón, estas presiones también debilitan la demanda de bonos. La reunión de política del Banco de Japón está programada para el 27 y 28 de este mes.
El investigador principal del Instituto Nissay de Investigación Fundamental, Takeshi Ueno, señala que otros factores que respaldan el aumento de tasas por parte del banco central incluyen la depreciación del yen, principalmente debido a los altos precios del petróleo y la fortaleza del dólar, que generan preocupaciones sobre la expansión del déficit comercial.
En el mercado de bonos soberanos de EE.UU. de 31 billones de dólares, los inversores están más preocupados por cómo el aumento de los costos energéticos intensificará la ya alta presión sobre los precios, retrasando el calendario de recortes de tasas de la Reserva Federal. Los comerciantes y estrategas de empresas como PIMCO, Brandywine Global y Natixis están preparados para que las tasas se mantengan en niveles elevados; muchos aún no están dispuestos a ajustar significativamente la asignación de activos hasta que las perspectivas de inflación sean más claras.
Los datos de inflación de marzo, publicados el viernes pasado, mostraron el mayor aumento mensual en precios al consumidor desde 2022, lo que llevó la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE.UU. a superar el 4.3% y a los operadores a reducir sus apuestas sobre recortes de tasas este año. Tras la ruptura de negociaciones y la orden del presidente Trump de bloquear el estrecho de Ormuz, la rentabilidad aumentó aún más, alcanzando 4.35% el lunes.
John Briggs, jefe de estrategia de tasas para EE. UU. en Natixis, comentó: 'El viento definitivamente ha vuelto a soplar hacia la inflación. El mercado laboral es, como mucho, estable, estructuralmente no tiene mucho impulso, pero por ahora, la inflación es el enfoque principal.'
Los ministros de finanzas de varios países se reúnen esta semana en Washington para las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial. Se espera que el FMI revise a la baja las proyecciones de crecimiento global. Los responsables de la toma de decisiones están calculando el alto costo económico de la guerra entre EE.UU. e Irán.
Los analistas advierten que incluso si el actual acuerdo de alto al fuego puede mantenerse, los daños económicos de este conflicto podrían persistir.
Eswar Prasad, investigador del Brookings Institution, advierte que la economía global ya se ha 'desviado de su curso', y que esta agitación 'casi seguramente conducirá a un aumento de la inflación.'
Extracto del artículo
- La ruptura de negociaciones entre Estados Unidos e Irán intensifica las preocupaciones sobre la inflación.
- La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años alcanza su nivel más alto en 26 años.
- Los precios del petróleo influyen en el aumento de la inflación y las expectativas de tasas de interés más altas.
- Se espera que el Fondo Monetario Internacional revise a la baja las proyecciones de crecimiento global.
- Los analistas advierten sobre los efectos económicos prolongados del conflicto en curso.
