Goldman Sachs Revela Nuevo Auge de 'HALO Trading' en el Mercado: Acciones de Activos Pesados Ganadoras

Goldman Sachs señala que el mercado está experimentando un nuevo auge en el 'HALO trading', donde los inversionistas buscan empresas con activos pesados y baja obsolescencia.

Goldman Sachs señala que el mercado está experimentando un nuevo auge en el 'HALO trading', donde los inversionistas buscan empresas con activos pesados y baja obsolescencia en un contexto de 'trading por pánico de IA' que está revolucionando los modelos comerciales existentes. Las acciones 'HALO' se están convirtiendo en las ganadoras.

El pánico por la IA ha afectado drásticamente a las empresas de software, arrastrando en picada a las acciones de servicios de software (SaaS), lo que está llevando a los inversionistas a desviar sus intereses hacia industrias que son menos susceptibles a la revolución de la IA. Estas empresas dependen en gran medida de inversiones significativas para producir productos o servicios cuya demanda no disminuirá en la era de la IA, como los sectores aeroespacial, automotriz, de alimentos y semiconductores.

El equipo de analistas de Goldman Sachs indicó el 24 que la 'intensidad de capital' se ha convertido en un 'impulsor clave de la valoración y el rendimiento', y las acciones 'HALO' de alta intensidad de capital en Europa han superado el rendimiento de las acciones de 'bajo capital', como las de medios, retail, servicios comerciales y software, en un 35% desde 2025.

Las empresas de alta intensidad de capital que Goldman Sachs menciona incluyen Airbus, BMW, Volkswagen, Nestlé, Diageo y ASML, mientras que las acciones de bajo capital incluyen SAP, Dassault Systems y Sage. Goldman Sachs destaca que las empresas de redes eléctricas, tuberías, servicios públicos, infraestructura de transporte, maquinaria clave y productores industriales de ciclos largos son ejemplos de las empresas 'HALO'.

Goldman Sachs señala que anteriormente, las valoraciones de las acciones de bajo capital eran comúnmente más altas que las de alto capital, debido a que los productores de software se beneficiaban de balances con menos activos pesados. Sin embargo, esto puede haber cambiado, ya que las valoraciones de las acciones de software están siendo golpeadas por preocupaciones de que serán reemplazadas por la IA. La llegada de nuevos modelos de IA ha puesto presión sobre las grandes acciones que han invertido significativamente en IA y podrían desestabilizar los modelos de negocios de software y servicios de TI.

Los analistas de Goldman Sachs concluyen que 'el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno, la fractura geopolítica y la reubicación de cadenas de suministro han llevado a los líderes del mercado de valores a regresar a activos tangibles productivos'. Los inversionistas están reevaluando el valor estratégico de la resiliencia y los activos de capital físico, indicando que 'el mercado está recompensando la capacidad, la red, la infraestructura y la complejidad de la ingeniería, que son activos con altos costos de reproducción y son más difíciles de eliminar tecnológicamente'.

Goldman Sachs no ha especificado las tendencias en las acciones estadounidenses, pero el rendimiento de las 'HALO stocks' en Estados Unidos parece también beneficiarse; por ejemplo, las acciones de Boeing han subido un 8% este año, mientras que las de Coca-Cola, Pepsi y Mondelez han aumentado entre el 13% y 25% este año. Las acciones de General Motors y Ford también han superado el mercado en el último año.

En el sector de semiconductores, el ETF de iShares de semiconductores ha aumentado más del 20% este año, y más del 65% en el último año, gracias al fuerte aumento en las acciones de Micron, AMD, Applied Materials y Lam Research.

Eugenia Mykuliak, fundadora del grupo B2PRIME, que brinda servicios financieros globales a clientes institucionales, considera que el auge de las acciones 'HALO' puede estar apenas comenzando, señalando que 'el trading HALO es real'. 'Después de que el ciclo tecnológico haya atravesado un período significativo de aceleración de la IA como en los últimos años, el mercado probablemente necesitará un tiempo para calmarse', dice. 'Después de un largo entusiasmo por la IA, el capital necesita redistribuirse, por lo tanto buscará activos duros que se consideren estables y no asociados a la digitalización o la IA'.

El equipo de gestores de cartera de Janus Henderson señaló esta semana que debido al efecto 'halo de IA', algunas acciones tecnológicas están mostrando un múltiplo de ingresos sobre precios de hasta 50 veces, a pesar de que estos emisores tienen ingresos limitados, o sus productos y servicios podrían no desplegarse hasta 2030. 'La disrupción que traerá la IA no será lineal', advirtieron, instando a los inversionistas a mantener una actitud selectiva en la búsqueda de potenciales ganadores de IA en diversas industrias.