La fuerte demanda de inteligencia artificial (IA) ha llevado a los clientes a firmar contratos de varios años con SK Hynix y Samsung Electronics. El Financial Times (FT) informa que los inversionistas creen que esta ola de AI terminará las fluctuaciones extremas de la industria de la memoria, abriendo paso a un período de prosperidad sostenida.
La fuerte demanda de inteligencia artificial (AI) ha llevado a los clientes a firmar contratos de varios años con SK Hynix y Samsung Electronics. El Financial Times (FT) indica que los inversionistas apuestan a que esta ola de IA finalice las drásticas oscilaciones de la industria de la memoria y dé paso a un auge sostenido.
Tanto SK Hynix como Samsung Electronics han afirmado que los clientes ahora buscan firmar contratos de tres a cinco años, en lugar de los habituales acuerdos trimestrales. Esta transformación mejora la visibilidad de la demanda y reduce el riesgo de sobreoferta, permitiendo a las empresas expandir sus gastos de capital de manera controlada.
SK Hynix menciona que esta 'transformación estructural' es diferente de los ciclos de bonanza anteriores, donde la estabilidad del suministro se prioriza sobre los precios en situaciones de grave escasez. Este cambio refuerza las expectativas del mercado de que la industria podría estar cercana a liberarse de las drásticas fluctuaciones pasadas.
El analista de Macquarie, Danny Kim, ha comentado: 'Estamos en el tercer año de este ciclo ascendente y no se vislumbra un final. La complejidad de la fabricación de chips ha alcanzado niveles donde no es fácil aumentar la producción, y se prevé que la escasez se agudice el próximo año.' Un analista de Nomura ha informado que el precio de la memoria podría aumentar un 50% en el segundo trimestre, impulsando el margen de ganancia a más del 80%, y pronosticó que este ciclo ascendente podría prolongarse de tres a cinco años.
Según un análisis de Bloomberg, se espera que los beneficios netos de Samsung Electronics y SK Hynix alcancen 151 mil millones de dólares y 115 mil millones de dólares este año, respectivamente, cifras significativamente superiores a los 81 mil millones de dólares de TSMC. Sin embargo, las valoraciones de estas dos empresas surcoreanas son inferiores a seis veces las ganancias estimadas, en comparación con aproximadamente 19 veces de TSMC y 22 veces de Nvidia. Esta disparidad refleja las características cíclicas de la industria de la memoria, y los analistas esperan que la brecha se reduzca a medida que la estabilidad de las ganancias mejore.
Los analistas mencionan que la industria de la memoria se enfrenta a una oferta restringida, lo que dificulta satisfacer la demanda impulsada por la construcción de centros de datos globales, convirtiendo a la memoria en un cuello de botella clave en la cadena de suministro de IA. Muchos consideran que esta escasez es estructural y no transitoria, ya que la demanda se ha desplazado de productos electrónicos de consumo cíclicos a proveedores de servicios en la nube de IA altamente capitalizados.
Además, dado que la construcción de nuevas fábricas tomará tiempo, es poco probable que la presión de suministro disminuya antes de 2028. SK Hynix ha declarado que este año aumentará significativamente su gasto de capital, aunque anticipa que los desafíos técnicos limitarán la velocidad de expansión del suministro.
Sin embargo, la industria de la memoria sigue enfrentando riesgos. La rápida expansión de la capacidad podría finalmente llevar a una sobreoferta, especialmente si los proveedores a gran escala (hyperscalers) desaceleran sus inversiones en infraestructura de IA. Además, la competencia está aumentando entre empresas chinas como ChangXin Memory y Yangtze Memory, lo que genera preocupaciones sobre un exceso de suministro en productos de gama baja y media.
El autor de 'Guerra de Chips', Miller, advierte: 'Sin duda estamos en un superciclo, pero eso no significa que no habrá oscilaciones. Aunque los contratos a largo plazo pueden suavizar algunas de las volatilidades, los negocios de centros de datos todavía tienen su propio ciclo.'
Bloomberg estima que este año, los beneficios netos de Samsung Electronics y SK Hynix podrían alcanzar 151 mil millones de dólares y 115 mil millones de dólares, superando con creces los 81 mil millones de dólares de TSMC.
Extracto del artículo
- La demanda de inteligencia artificial está impulsando contratos a largo plazo en la industria de la memoria.
- Los clientes ahora buscan acuerdos de tres a cinco años, fortaleciendo la estabilidad del suministro.
- Se espera que la escasez de chips se intensifique debido a la complejidad de la fabricación.
- El sector de la memoria enfrenta desafíos de sobreoferta a largo plazo a medida que la competencia aumenta.
- Se anticipa que las ganancias de SK Hynix y Samsung superen significativamente a las de TSMC este año.
