«Las transacciones de Trump» han muerto, y las «transacciones en contra de Trump» están en aumento. Los inversores globales se apresuran a evitar los activos estadounidenses bajo el liderazgo de Trump 2.0.
«Las transacciones de Trump» han muerto, y las «transacciones en contra de Trump» están en aumento. Los inversores globales están apresurándose a evitar los activos estadounidenses bajo el liderazgo de Trump 2.0; el rendimiento de las acciones estadounidenses y del mercado global se contrarrestan mutuamente de manera notable.Los últimos resultados de encuestas indican que los gerentes de fondos globales aún tienen un fuerte apetito por los activos de riesgo. Sin embargo, a diferencia de 2025, la llamada «venta de Estados Unidos» ha pasado de ser un concepto en prueba a una acción concreta.
Cuando Trump 2.0 asumió el cargo hace un año, los inversores globales tenían grandes expectativas de que el gobierno de Trump reduciría regulaciones y estimularía la economía. En ese momento, el mercado anticipaba que el crecimiento económico de EE. UU. lideraría, con un dólar en ascenso y el mercado de valores estadounidense superando al resto del mundo. En abril del año pasado, el «Día de la Liberación» y las tarifas sorprendieron al mercado, mientras que las acciones estadounidenses rápidamente se recuperaron junto con las tarifas de Trump y la ola de inteligencia artificial (IA), pero el dólar siguió débil, revelando un mensaje inusual.
A medida que Trump 2.0 entra en su segundo año, la situación ha cambiado drásticamente. El concepto de «venta de EE. UU.» que surgió el año pasado ahora es una realidad. La última encuesta de BofA muestra que el 22% de los inversores encuestados indica que la proporción de activos de EE. UU. en sus carteras es menor que la del índice de referencia; solo un 6% dice que recortará activos estadounidenses para finales de 2025. En contraste, más de un tercio de los encuestados indica que han aumentado sus inversiones en acciones de la UE, superando la proporción del índice de referencia en sus carteras.
Reequilibrio de activos globales: los fondos se retiran de las acciones estadounidenses y se dirigen hacia las europeas
Esta es la razón por la cual, desde 2026, el índice S&P 500 de EE. UU. ha estado experimentando pequeñas caídas, y ha estado inusualmente atrapado en un rango estrecho desde diciembre del año pasado. Generalmente, esto refleja la ansiedad de los inversores globales hacia los activos de riesgo; sin embargo, en esta ocasión, está claro que se dirige hacia EE. UU., reflejando dudas sobre la presión en las acciones tecnológicas y la ineficacia de las políticas de Trump 2.0, mientras que los mercados europeos y asiáticos permanecen relativamente intactos.
Utilizando el índice MSCI mundial, que tiene una gran ponderación de EE. UU., el mercado global ha subido un 2% desde 2026, lo cual es un buen desempeño. Pero, si se excluye a EE. UU., el índice MSCI mundial ha subido un 9% este año. Estos dos contrastes evidencian una tendencia clara de evitar el mercado de acciones estadounidense.
Un análisis del Financial Times sugiere que en 2026, los mercados estadounidenses podrían tener un desempeño mucho peor en comparación con los mercados globales, y la brecha de rendimiento probablemente será la más amplia desde 1995. Aún debe evaluarse cuán grave será el impacto de la reciente corrección en los valores relacionados con IA en las acciones estadounidenses; sin embargo, la preocupación de los inversores sobre el arrastre de las acciones de IA en todo el sector de tecnología está, evidentemente, acelerando la fuga de capitales global de las acciones estadounidenses hacia las europeas.
La firma de gestión de activos francesa Carmignac describe que el mercado de acciones europeo se está recuperando como una «Bella Durmiente» despertando. Factores estructurales y económicos se están alineando, haciendo que las acciones de Europa revivan, beneficiándose del interés de los inversores por diversificar el riesgo, no solo para reducir la exposición a las acciones tecnológicas estadounidenses, sino también para evitar riesgos políticos en EE. UU. Al mismo tiempo, la economía alemana, anteriormente apodada el «enfermo de Europa», finalmente muestra signos de recuperación, ilustrando que la implementación de planes de expansión del gasto fiscal ha elevado el ánimo del mercado de Acciones europeas. En contraste, la economía estadounidense ha estado enfriándose rápidamente, con un crecimiento del 1.4% en el último trimestre del año pasado.
El desempeño del sector tecnológico ha sido impresionante a nivel mundial, lo que ha llevado a la afluencia de capital hacia EE. UU. durante la última década. Sin embargo, ahora, los flujos de inversión están cambiando, ya que los datos económicos de EE. UU. muestran signos de debilidad y la crisis política se presenta una tras otra. Los inversores están votando con su dinero, y una clara «reestructuración de activos global» está en curso.
Extracto del artículo
- Los inversores evitan activos estadounidenses bajo Trump 2.0.
- Creciente interés en acciones europeas, un cambio en las carteras de inversión.
- Rendimiento del S&P 500 en declive y atrapado en un rango estrecho desde diciembre.
- La economía alemana presenta signos de recuperación mientras la estadounidense se debilita.
