El Banco Popular de China anunció que a partir del 2 de marzo, la tasa de reserva de riesgo de divisas para las operaciones de venta a plazo se reducirá del 20% al 0%. Esta medida señala el uso de herramientas de ajuste cíclico por primera vez en tres años...
El 27 de marzo, el Banco Popular de China anunció que a partir del 2 de marzo, la tasa de reserva de riesgo de divisas para las operaciones de venta a plazo se reducirá del 20% al 0. Esta medida se considera un signo de la reactivación de herramientas de ajuste cíclico inverso por primera vez en tres años.Como resultado de la nueva política del Banco Popular, el yuan en el mercado local cayó, cerrando en 6.8559, depreciándose 162 puntos básicos, aunque en febrero el tipo de cambio del yuan frente al dólar estadounidense se apreció de 6.9486 a 6.8559, con un incremento total del 1.3%.
La reserva de riesgo de divisas fue establecida por el Banco Popular de China en agosto de 2015 como una herramienta de ajuste cíclico. Una tasa de reserva más baja significa menores costos para las instituciones financieras al vender divisas a plazo, lo que reduce el costo para las empresas que quieren fijar el precio de las divisas en el mercado a futuro. Al inicio, la tasa era del 20%, habiendo sido ajustada a 0 o 20% en diversas ocasiones, siendo la última modificación en septiembre de 2022.
En los últimos meses, el yuan ha continuado apreciándose, cerrando en 6.8397 el día 26, alcanzando el nivel más alto en casi tres años desde el 23 de marzo de 2023. El yuan offshore subió más de 260 puntos básicos, superando el 6.83. Debido a la rapidez de la apreciación, la publicación Caixin considera que la decisión del Banco Popular de utilizar nuevamente la tasa de reserva de riesgo de divisas es un intento de estabilizar el tipo de cambio.
Dong Ximiao, economista jefe de China Merchants Bank, afirmó que la reducción de la tasa de reserva suele ser vista como una señal para frenar la apreciación excesivamente rápida del yuan. Cuando se reducen los costos de bloqueo de divisas para las empresas, es probable que la demanda de compra a plazo aumente, lo que podría incrementar la demanda de dólares en el mercado de divisas y ayudar a mantener el tipo de cambio del yuan en un nivel razonable y estable, evitando expectativas de una apreciación unidireccional excesiva.
Wang Qing, analista macroeconómico de Orient Securities, indicó que si el yuan continúa apreciándose rápidamente, otras herramientas de política de estabilización cambiaria también pueden entrar en acción, incluyendo el ajuste al coeficiente de regulación macroprudencial para préstamos en el extranjero por parte de empresas locales, reduciendo los parámetros de regulación macroprudencial de financiamiento transfronterizo para empresas e instituciones financieras, y aumentando la tasa de reserva para depósitos en divisas. Se espera que el control sobre el tipo de cambio en el punto medio también aumente en consecuencia.
Wang Qing señaló que después del Festival de Primavera, el yuan se apreció rápidamente, continuando la tendencia alcista que comenzó en diciembre de 2025, impulsada por la estabilización de las relaciones comerciales entre China y EE. UU., la presión sobre el dólar y una aceleración en la demanda de exportaciones. Si hay un aumento o disminución abrupta que se aparte de los fundamentos, se espera que las autoridades chinas apliquen herramientas de estabilización del mercado cambiario, proyectando que la tasa de cambio se mantendrá entre 7.0 y 7.2 durante el año.
Extracto del artículo
- El Banco Popular de China reduce la tasa de reserva de riesgo de divisas del 20% al 0% a partir del 2 de marzo.
- El yuan experimentó una caída, cerrando a 6.8559 después de la nueva política.
- Una tasa de reserva más baja implica menores costos para las instituciones financieras al vender divisas a plazo.
- Economistas sugieren que esta medida busca estabilizar el tipo de cambio del yuan.
- La rápida apreciación del yuan podría desencadenar el uso de otras herramientas de política monetaria.
