Crisis en el Estrecho de Ormuz: ¿El cierre puede desatar inflación y recesión global?

Los ataques de EE.UU. e Israel a Irán han elevado el conflicto en Medio Oriente a la principal preocupación de los inversores globales. La posible prolongación de conflictos y luchas internas de poder en Irán podría afectar severamente la economía global.

Los ataques de EE.UU. e Israel a Irán han elevado el conflicto en Medio Oriente de un riesgo geopolítico a ser la principal preocupación para los inversores globales. La inquietud del mercado sobre posibles luchas internas de poder en Irán y la prolongación de los conflictos regionales afecta a diversas áreas, incluyendo el comercio global y la inflación. Si el estrecho de Ormuz se cierra a largo plazo, no solo se interrumpirá gravemente el suministro de petróleo del Medio Oriente, sino que también podría desencadenar una recesión económica global.

El estrecho de Ormuz es una arteria vital para el crudo a nivel mundial, conectando el Golfo Pérsico con el Océano Índico; Irán se encuentra en la costa norte y Omán en la costa sur. Aproximadamente 14 millones de barriles de petróleo deben atravesar diariamente este estrecho, lo que representa el 32% del comercio mundial de petróleo por vía marítima. Cerca de tres cuartas partes de este petróleo se envían a China, India, Japón y Corea del Sur. China, la segunda economía más grande del mundo, depende de Ormuz para la mitad de sus importaciones de petróleo.

Irán ha advertido que 'ningún barco puede atravesar el estrecho de Ormuz' y ha atacado a tres buques petroleros en la región.

Irán tiene una gran cantidad de minas navales y misiles de corto alcance que pueden interrumpir el tráfico en el estrecho durante largo tiempo.

A largo plazo, el mercado petrolero ha subestimado el riesgo de interrupción del suministro de petróleo del Medio Oriente. El fundador de Rapidan Energy y ex asesor energético del presidente estadounidense George W. Bush, Mike McNally, afirma que los comerciantes subestiman la amenaza que Irán puede presentar en represalia a los ataques de EE.UU., lo que podría hacer que los precios del petróleo superen los 100 dólares por barril, ya que Irán cuenta con suficientes minas y misiles para perturbar severamente el paso en esa vía.

Otra posible interrupción podría ser que, debido a preocupaciones de seguridad y aumento en los costos de seguro, los armadores decidan evitar esta ruta. El impacto en el mercado dependerá de la magnitud y duración de la interrupción.

McNally advierte: 'Si el estrecho de Ormuz se cierra a largo plazo, sin duda hará que la economía global entre en recesión.'

Él menciona que la mayor parte de la capacidad ociosa de petróleo global proviene de los países del Golfo Pérsico; si el estrecho se cierra, esta capacidad quedará aislada del mercado. Además, alrededor del 20% de las exportaciones de GNL (gas natural licuado) también transitan por el estrecho, principalmente de Qatar, y sería difícil encontrar alternativas.

El aumento en los precios del petróleo podría provocar un aumento en la inflación y la posibilidad de recesión económica.

Según McNally: 'Cuando los países de Asia, que dependen intensamente de las importaciones de petróleo y gas, se den cuenta del cierre del estrecho de Ormuz, verán una ola de acaparamiento.' 'Asistiremos a una de las batallas de ofertas más intensas de la historia.'

Si los precios del petróleo se mantienen elevados, afectará a grandes importadores como China, Europa e India; mientras que países exportadores como Rusia, Canadá y Noruega se beneficiarán. En el caso de EE.UU., aunque los mayores costos de combustible reducirán los ingresos de los consumidores, el desarrollo de la industria del petróleo de esquisto ha convertido al país en un exportador de petróleo, así que el impacto neto en su economía es relativamente menor.

Si la agitación del mercado se prolonga, los países con menor espacio para maniobrar podrían ser especialmente vulnerables. Los analistas de Citigroup señalan que países con reservas de divisas bajas, como Argentina, Sri Lanka, Pakistán y Turquía, 'enfrentan un mayor riesgo de fuga de capitales y devaluación de sus monedas.'

McNally dice que los precios del petróleo deben aumentar lo suficiente como para provocar una recesión que reduzca la demanda, para que el mercado recupere su equilibrio, 'en la demanda de petróleo, realmente hay una parte muy limitada que es elástica o puede ajustarse.'

Solo una pequeña parte del petróleo del Medio Oriente puede ser redirigida para evitar el tránsito por el estrecho de Ormuz.

Él menciona que, de los barriles que pasan por el estrecho, solo una pequeña proporción podría ser redirigida. Arabia Saudita tiene un oleoducto que cruza a través de su frontera, desde su costa oriental hasta la costa occidental del Mar Rojo; los Emiratos Árabes Unidos tienen un oleoducto que conduce al Golfo de Omán, eludiendo el estrecho.

Sin embargo, Irán ha atacado bases militares estadounidenses en Qatar, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos y Bahréin. Tom Kloza, director de Kloza Advisors, una empresa consultora de petróleo y gas, afirmó: 'Los ataques de Irán a otros países del Golfo Pérsico cambian las dinámicas de la situación, y la escala de los ataques obligará a las compañías de seguros a aumentar drásticamente las tarifas de las pólizas para los petroleros que atraviesan el estrecho de Ormuz, e incluso a rechazar la cobertura de cualquier envío.'

Bruce, director de investigación de ClearView Energy Partners, indica que si los precios del petróleo se disparan, la administración Trump podría utilizar las reservas estratégicas de petróleo. Según datos del Departamento de Energía de EE.UU., actualmente hay aproximadamente 415 millones de barriles en reservas, sin embargo, 'una crisis total en el estrecho de Ormuz podría superar la capacidad de las existencias estratégicas de EE.UU. y de los países miembros de la AIE para mitigar los efectos.'